锂电池龙头引领行业复苏，2026年这些标的值得关注

六大锂电产业链核心标的梳理：2026年景气上行，龙头引领价值重估

2026年以来，锂电行业延续较高景气度。据行业研究机构数据显示，4月中国锂电市场排产总量约235GWh，环比增长7.3%，储能电芯排产占比首次超过40%。与此同时，2026年以来国内电池级碳酸锂市场均价稳定在15万元/吨左右，产业链上下游供需格局持续改善，部分龙头公司正迎来盈利修复与估值关注的双重窗口。

今天，我们从上游锂资源到下游电池制造，梳理锂电产业链六大环节的代表企业，为读者提供一份行业图谱参考。

一、上游锂资源：供需再平衡，部分龙头业绩扭亏

锂资源是锂电池产业链的源头环节。经历了2024年的价格低谷后，2026年锂价稳中有升。据机构分析，全球锂供给增速从此前预测的20%下修至10%，低于同期需求增速，供需缺口有所扩大。瑞银在其报告中曾提出“第三次锂价超级周期”的观点，并上调了锂价预测。

赣锋锂业（002460）：全球锂资源一体化布局的代表企业，业务贯穿锂矿开发、锂盐深加工及金属锂冶炼。据公司年报，2025年实现营收230.82亿元，同比增长22.08%，净利润16.13亿元，同比扭亏为盈。公司同步布局固态电解质与锂电回收业务，海外锂盐产能持续落地。

天齐锂业（002466）：控股全球优质锂辉石矿——格林布什，成本优势较为突出。2025年净利润同比增长105.85%至4.63亿元，锂价回升下业绩弹性较大。

盐湖股份（000792）：依托察尔汗盐湖开展盐湖提锂，碳酸锂产能稳步释放，钾肥业务提供稳定现金流。公司被瑞银报告重点提及并上调预期。

二、正极材料：磷酸铁锂与高镍三元双线发展

正极材料约占电芯成本的40%左右。据行业数据，2025年中国磷酸铁锂正极材料出货量达394.4万吨，同比增长62.5%，占正极材料总出货量的79.1%；三元材料出货量达78.6万吨，同比增长22.2%。

湖南裕能（301358）：磷酸铁锂材料头部企业，2025年出货量超100万吨，市占率约30%，位居行业前列。公司深度绑定宁德时代，储能订单较为饱满，产能持续释放。

容百科技（688005）：高镍三元正极材料主要厂商，主打8系、9系高镍产品。其超高镍单晶正极材料（Ni≥90%）全球市占率领先。据公开信息，公司与卫蓝新能源、清陶能源合作开发复合正极体系，富锂锰基正极材料适配全固态电池，已进入丰田供应链。

当升科技（300073）：高镍与磷酸铁锂双线布局，海外出货占比较高，客户覆盖全球主流电池厂商。2025年三元材料出货量排名第六，技术储备较为丰富。

三、负极材料：头部集中效应明显

负极材料影响电池的能量密度和循环寿命。据机构统计，2025年全球锂电池石墨负极材料行业市场规模约590亿元，人造石墨负极材料市场占比约86%。中国负极材料出货量达292.2万吨，同比增长38.1%。

贝特瑞（835185）：全球负极材料出货量领先企业，天然石墨与人造石墨双赛道均有布局，硅基负极正在推进量产。2025年出货量居行业第一，贝特瑞、上海杉杉、中科星城三家企业合计市占率达50.9%。2025年公司实现营收169亿元，同比增长19.29%。

璞泰来（603659）：高端人造石墨领域的主要企业，与宁德时代、特斯拉等有合作关系。2025年实现营收157.11亿元，同比增长16.83%，归母净利润23.59亿元，同比增长98.14%。公司同时布局涂覆隔膜、锂电设备一体化业务，硅碳负极技术储备持续积累。

四、隔膜：重资产壁垒构筑护城河

隔膜是锂电四大主材中技术门槛较高、资产较重的环节。据机构数据，2025年全球锂电隔膜出货量约730亿平方米，同比增长20%。行业CR4超72%，竞争格局有所优化。

恩捷股份（002812）：湿法隔膜全球市占率领先，据行业统计，2025年以近110亿平方米出货量占据全球约25%市场份额，核心客户覆盖宁德时代、比亚迪、LG新能源、松下等头部电池企业。2025年公司实现扭亏为盈，归母净利润预计为1.09-1.64亿元。

星源材质（300568）：干法隔膜传统优势企业，同步布局湿法、涂覆全系列产品。公司在马来西亚建设20亿平方米湿法产能，预计2027年上半年投产。2025年出货量位居行业第二，全球份额约16.7%。

五、电解液：供需紧平衡，头部企业产能利用率较高

电解液承担锂离子传输的关键作用。据行业统计，2025年中国锂电池电解液总产能已突破400万吨。全球电解液出货量同比增长44.5%至240.2万吨，中国出货量占全球的93.05%。

天赐材料（002709）：电解液行业头部企业，连续多年出货量全球领先。2025年出货量达72万吨，市占率约32.2%。公司以86万吨/年的产能位居行业前列，核心产品产能利用率较高。

新宙邦（300037）：电解液领域主要厂商之一，与天赐材料同属行业第一梯队。2025年前三季度实现净利润7.48亿元。公司已递交港交所上市申请，计划募资建设海外产能，全球化布局稳步推进。

六、电池制造：需求驱动龙头量价齐升

电池环节是锂电产业链的核心下游。据EVTank数据，2025年全球新能源车销量达到2354.2万辆，同比增长29.1%，储能电池出货640GWh，同比增长82.9%。展望2026年，EVTank预计全球新能源汽车销量将达到2849.6万辆，储能电池出货有望达1090GWh，产业链景气度有望进一步提升。

宁德时代（300750）：全球动力电池领域主要龙头，客户覆盖全球主流车企和储能集成商。据公开信息，公司近期公布了一项固态电池国际专利申请，在前沿技术领域持续探索。

亿纬锂能（300014）：电池环节的重要企业之一，深度布局动力、储能和消费三大领域，海外客户拓展进展顺利，2025年业绩表现稳健。

机构策略：供需拐点受关注，龙头配置价值被多家券商提及

多家券商对2026年锂电板块持积极看法。据国泰海通证券研报，锂电材料行业可能迎来盈利非线性增长，其研报中提及了锂相关环节（碳酸锂、六氟磷酸锂、铝箔）和重资产环节（隔膜），以及宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等电池企业。长城证券在其研报中建议关注各环节龙头企业，涵盖电池、正极、电解液、隔膜和负极等方向。浙商证券认为，供需平衡加速叠加固态电池产业化推进，龙头公司有望受益于周期回暖。

此外，储能行业被正式列入六大新兴支柱产业，叠加新型储能列入国家战略性新兴产业，储能需求有望成为锂电产业新的增长点。

结语

2026年，锂电产业链正处在供需格局改善、景气度上行的关键阶段。从上游锂资源到下游电池制造，各环节头部企业凭借产能、技术、客户和成本壁垒，正迎来盈利修复和价值关注的双重窗口。

风险提示： 投资有风险，入市需谨慎。本文仅为产业链信息梳理与客观分享，不构成任何投资建议。文中提及的公司及股票代码仅供产业研究参考，个股选择请以官方公告及券商研报为准。投资者应结合自身风险承受能力，独立审慎决策。

（注：文中数据均来自公开行业报告、公司年报及券商研报，截至2026年4月。）