新三板是什么？通俗说清北交所与新三板的关系

《关于北交所增加直接申请上市通道的提案》收悉。经认真研究，现就有关问题答复如下：

深化新三板改革，设立北京证券交易所（以下简称北交所）是习近平总书记亲自宣布的重大改革措施，是对资本市场更好服务构建新发展格局、推动高质量发展作出的新的战略部署。北交所自2021年11月15日开市以来，市场运行总体平稳，融资、交易等市场化的制度安排有效运行，带动新三板整体活力和吸引力显著增强，市场结构进一步优化，服务实体经济高质量发展的能力不断增强，一批优质创新型中小企业在北交所实现聚集。截至2022年7月底，北交所共有104家上市公司，合计融资222.10亿元。其中，中小企业占比78%，民营企业占比91%，先进制造业、战略性新兴产业等占比超8成，24家为专精特新“小巨人”企业，平均净利润增速超过20%，高成长潜力突出。

新三板、北交所是资本市场服务创新型中小企业的全新探索，北交所上市公司坚持由新三板基础层、创新层“层层递进”产生，目的是推动广大中小企业更早熟悉、更早进入资本市场，培育公司治理文化和信息披露意识，夯实资本市场健康发展的基础。一方面，这既有利于发挥北交所对基础层、创新层的示范引领和反哺功能，也有利于基础层、创新层充分发挥培育、规范和服务功能，共同打造服务中小企业高质量发展的平台。截至2022年7月底，北交所上市公司在新三板挂牌期间都进行过融资，累计金额达106.40亿元，“边规范、边融资、边上市”的市场优势初步形成。另一方面，北交所坚守服务创新型中小企业的初心和使命，坚持差异化的制度安排，聚焦服务新三板培育出来的中小企业，与沪深交易所错位发展、互联互通。目前已有1家北交所上市公司在科创板转板上市，2家转板上市获创业板审核通过，多层次资本市场之间的有机联系更加紧密，中小企业直接融资成长路径更加顺畅。

经过半年多来的市场实践，北交所与新三板创新层、基础层统筹协调、制度联动，进一步提高了服务创新型中小企业融资发展的能力。截至2022年7月底，从市场结构看，北交所、创新层、基础层分别有公司104家、1246家、5036家，形成了层层递进的“金字塔”型市场格局，北交所龙头撬动和示范引领效应逐步显现，创新层、基础层规范和培育功能进一步夯实。从市场动能看，中小企业向上发展的活力进一步激发，中小企业挂牌基础层、创新层的动力不断增强，2022年1-7月新增挂牌申报量是去年同期的3倍；有515家基础层公司进入创新层，创新层企业数量增长了一倍多；2021年9月2日以后，新接受上市辅导的新三板挂牌公司，超过九成选择在北交所上市。从市场生态看，各方参与度明显提升，已有500余只公募基金参与市场投资，主题公募产品获市场踊跃申购，社保、保险、QFII等机构投资者均已入场，合格投资者近500万，较精选层增长2倍。日均成交近11亿元，日均换手率近1%，呈现出与中小市值股票相匹配的流动性水平。北交所初步建立了适应中小企业创新发展的制度体系，形成了具有自身特点的市场结构和运行方式。

在北交所市场建设过程中，我会高度重视“专精特新”企业的发展，研究出台多项政策措施。一是积极服务“专精特新”中小企业做好申报北交所上市工作，实施“一企一档一策”，保障优质企业“应报尽报”。二是加强后备企业培育，与工信部中小企业局共享涵盖全国3万余家“专精特新”企业的资源库，为入库“专精特新”企业提供全流程、全周期的常态化咨询服务，指导做好挂牌上市前规范、筹备工作。三是结合创新型中小企业特点，研究进一步优化挂牌条件，提升对“专精特新”企业的精准度和包容度。

下一步，我会将牢牢把握北交所市场定位，广泛听取意见、持续深化改革、完善基础制度，根据新三板、北交所发展阶段和运行情况，持续推动贴合创新型中小企业需求的制度创新，进一步激发市场活力，拓展多层次资本市场服务中小企业的广度和深度。同时，我会将指导北交所进一步提高服务水平，明确创新型中小企业发行上市预期，支持“专精特新”中小企业在北交所发展壮大，积极服务构建新发展格局、推动实体经济高质量发展。

感谢对资本市场发展的关心和支持，欢迎继续提出意见和建议。

中国证监会

2022年8月10日

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