原煤精煤涨价推高焦炭成本 港口河北市场偏弱运行
1、25日港口焦炭现货市场偏弱运行。内贸现货市场交投氛围一般，受期货盘面震荡影响整体询盘偏弱运行。外贸需求表现一般，受海外需求与成本影响整体报盘稳中有增运行 。后续走势需关注下游钢厂利润水平、焦煤成本端变化以及期货盘面情绪等情况对港口焦炭的影响。
2、25日河北市场焦炭价格暂稳运行。受唐山环保问题影响当地焦企开工负荷微降，焦炭库存持续去库，近期原料煤价不断上涨，吨焦成本抬升焦化利润受限，目前需求端铁水预计继续回升，整体水平仍处于中位水平，多数钢企维持正常到货节奏，焦炭需求拉动一般，本轮后续落地时间还续博弈。后期仍需持续关注焦煤走势、钢材价格走势与钢厂盈利状况及期货盘面走势对焦炭价格的影响。价格方面：现定州准一级干熄冶金焦报1525元/吨，为出厂价现金含税；邯郸准一干熄报1495-1525元/吨不等，准一湿熄报1340元/吨；唐山顶装一级干熄报1750-1800元/吨，捣固一级干熄冶金焦报1665-1735元/吨；邢台准一级干熄冶金焦报1510元/吨，均出厂价现金含税。
3、25日太原市场焦炭价格暂稳运行。23日主流焦企对焦炭价格发函提涨，涨幅为50-55元/吨，计划于25日0时起执行，主流钢厂暂未回应。近期盘面大涨，市场情绪较为高涨，供应端，焦企生产节奏平稳，出货顺畅，厂内库存普遍低位，盈利情况受成本挤压较为一般。需求端表现不错，钢材成交有所好转，钢厂盈利有所增加，随着高炉复产的推进，铁水产量也持续回升，对焦炭刚需增强，预计短期内焦炭市场将呈稳中偏强走势，后续仍需持续关注钢厂高炉检修动态、原料价格波动等因素对市场的影响。价格方面：现太原一级干熄冶金焦报1675元/吨。
4、25日吕梁市场冶金焦价格稳中偏强运行。供应方面，近日期货盘面大涨，带动市场情绪较为高涨，产地焦企开工高稳，出货状况日渐好转，厂内库存持续下降，前期积压库存多数已消失殆尽。反观焦煤价格近期不断攀升，线上竞拍市场价格上扬，导致焦企入炉煤价格有所增加，当前焦企成本压力渐显；需求方面，钢厂盈利情况有所好转，陆续复产开工积极性提高，日均铁水产量持续回升，对焦炭的需求量进一步加大，多数钢厂对焦炭采购积极性有所提高。综合来看，随着入炉煤成本不断攀升，焦企亏损范围进一步扩大，焦炭库存多维持低位，加之下游钢厂采购较为积极，焦炭供应存在紧张趋势，部分焦企出现惜售心理，考虑到钢厂刚需回升，补库诉求较好，本轮涨价有望落地，预计短期内焦炭市场延续偏强运行。价格方面：准一级干熄冶金焦报1465-1480元/吨，一级干熄冶金焦报1575-1585元/吨，均出厂价现金含税。
焦煤
1、25日太原市场炼焦煤价格有涨。本周炼焦煤行情延续偏强走势，市场投机情绪依旧高涨，竞拍成交价格持续走高。不过随着地缘冲突局势逐步降温，能源板块存在高位回落风险。作为强关联品种炼焦煤价格在急速上涨之后，价格向下游传导缓慢，行情能够延续上涨需关注终端成材消费恢复情况。现古交低硫主焦煤出厂含税价1526元/吨；清徐瘦煤出厂含税价1280元/吨。
2、25日晋中市场炼焦煤稳中偏强运行。煤矿出货顺利，部分原煤价格上涨，洗选成本增加,精煤价格有继续涨价预期。今日竞拍灵石高灰主焦和肥煤，较上期18日竞拍有30元/吨上涨。下游方面，钢材现货成交表现一般，环比昨日走弱。焦炭首轮提涨，目前主流钢企仍未回应，还在博弈阶段。后续需重点关注钢厂的复产情况以及对原材料价格的接受度。主要地区价格如下：灵石高灰低硫主焦煤A15、S0.6、G75出厂含税价1220元/吨涨20元/吨；介休中硫主焦煤A10.5、S1.3、G80出厂含税1360元/吨张20元/吨。
3、25日长治市场炼焦煤价格稳中偏强运行。产地方面，区域煤矿供应稳定，近日期货盘面震荡走强，市场情绪再度提振，成交氛围火热，煤矿线下预售订单增多，各煤种报价继续探涨；下游方面，近期受国际形势影响，市场看涨预期增强，原料煤持续上涨，焦炭也开启了首轮提涨，涨幅50-55元/吨，预计近日将落地执行，整体看短期长治市场炼焦煤价格将震荡偏强运行。价格方面，低硫瘦主焦煤（A8，S0.5，G65）执行1509元/吨；高硫瘦煤（A8，S2.8，G50）执行1150元/吨涨30元/吨；低硫贫瘦煤（A10.12，S0.37，G13）执行1071元/吨涨41元/吨。
4、25日临汾市场炼焦煤价格偏强运行。供应方面，区域内多数煤矿生产基本正常，且煤矿出货情况近期也有所改善；价格成交方面，今日区域内煤矿集中挂拍，总体价格上涨为主且涨幅明显，中硫肥煤A11.5、S1.5、G90成交均价1251元/吨涨170元/吨；中硫主焦A11、S1.3、G90成交价1500元/吨涨150元/吨；需求方面，上周铁水日均产量恢复至228.15万吨，环比增6.95万吨，铁水当前恢复速度尚可，且本周主流焦企开启了焦炭一轮提涨，总体下游对原料端有一定的支撑。综合来看，预计短期内临汾市场炼焦煤价格将偏强运行。价格方面，古县低硫主焦执行1580元/吨，蒲县中硫1/3焦煤执行1067元/吨，乡宁低硫瘦煤执行1360元/吨，以上均为出厂价现金含税。
5、25日进口蒙古国炼焦煤市场涨跌互现。期货盘面小幅下跌，蒙煤市场报价暂时保持高位，下游企业按需采购，市场成交情况仍有待改善，国内产地炼焦煤价格上涨为主，焦炭首轮提涨对炼焦煤资源价格有一定支撑，后续煤焦市场价格走势有待观望。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1169，蒙5#精煤1240，蒙4#原煤1100，蒙3#精煤1210，1/3焦原煤760；河北唐山：蒙5#精煤1450；策克口岸：马克A560，马克西640，欧斯克A490，欧斯克B580，南戈壁A670，南戈壁B480，泰拉原煤550；满都拉口岸：主焦精煤850，气原煤580；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注口岸监管区库存情况、国内产地煤矿复产情况和国内铁水产量波动对贸易的影响。（单位：元/吨）
1、25日港口动力煤报价偏强运行。现阶段产地价格大幅上涨，现阶段市场看涨情绪浓厚，低卡煤可流通现货较少，部分贸易商报价偏高，捂货不出。月末终端阶段性补库需求逐步释放，询货问价稍有增多，成交重心上移，但多数对高价接受度低，压价现象仍存，市场实际成交稀少。 后市需持续关注下游需求变化及港口实际成交情况。价格方面：现秦皇岛港Q5500平仓价为749元/吨，Q5000平仓价为668元/吨，Q4500平仓价为580元/吨。
2、25日进口市场动力煤价格暂稳运行。今日进口市场表现冷清，需求不济影响下市场延续博弈局面，下游观望情绪浓厚，整体拿货意愿不足，成本倒挂下多数市场参与者表示难以操作。当前印尼Q3800巴拿马船型FOB主流报价区间为61-62美元/吨，市场询盘较少且以压价为主，成交不畅。当前市场受内贸煤价上涨因素影响进口市场挺价情绪仍存，但需求端表现未有明显提振，市场僵持态势难改。现阶段市场暂缓操作，静待需求释放，预计短期内进口动力煤市场价格延续以稳运行，后市需持续关注利好政策及终端采购需求等情况。价格方面，现印尼Q3800报570元/吨，Q4500报670元/吨，澳煤Q5500报810元/吨，均为港提价；现俄煤Q5500报790元/吨，为到岸舱底价。
3、25日榆林区域国有煤矿煤矿正常生产，个别煤矿停产检修，今日产地煤价上涨，幅度5-70元/吨，煤矿库存低位，煤厂销售同步较好。目前电厂库存多数处于高位，主要以长协发运及刚需补库为主。近期气温稳步回升，南方火电机组民用电负荷下降，风电光伏等新能源发电在春季发力，加之电厂可用天数高于往年同期，电煤价格支撑较弱，但受化工用煤需求转好的影响，榆林煤价预计仍将震荡上行。
4、25日山西区域内调研煤矿维持正常生产，多以保障长协发运为主，煤炭供应水平基本稳定。近期下游刚需部分释放，大集团外购价持续上涨，带动市场看涨情绪；矿区拉运车辆增多，周边煤厂与贸易商拿货积极性提升，短期内价格或将偏强运行。现区域内Q5500报540-580元/吨，Q5000报470-500元/吨，Q4500报390-450元/吨。
5、25日鄂尔多斯市场动力煤稳中上行，区域内多数煤矿保持正常生产，部分煤矿因完成本月生产任务陆续开始减产、停产，月末煤炭供应稍有收紧。产地交投氛围较好，坑口排队拉煤车辆较多，多数煤矿销售情况良好。现Q5500坑口含税报530-580元/吨，Q5000坑口含税报440-490元/吨，Q4500坑口含税报350-400元/吨。
期现价差
行业新闻
1、日本钢铁联合会发布数据显示，2026年2月份，日本粗钢和生铁产量均不及前一月水平，环比分别下降5.3%和8.4%。粗钢产量为639.7万吨，同比持平，但环比下降5.3%。生铁产量为455.8万吨，同环比分别下降0.9%和8.4%。
2、世界钢铁协会最新发布的数据显示，2026年2月份，全球69个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.42亿吨，同比下降2.2%。2026年1-2月份，全球粗钢产量累计2.98亿吨，同比降1.5%。
3、据当地媒体报道，俄罗斯包括延期征收矿产开采税和保险费在内的对煤炭行业的扶持措施，已被正式延长至2026年4月30日。而在此之后，今年5月至11月底期间，将实施此前提及的分期付款机制，款项将按月分期等额偿还。此外，截至今年4月30日，若尚未启动破产程序，煤炭企业将免受因拖欠税款及保险费而产生的罚款处罚。
4、库兹巴斯煤炭工业部门披露的数据显示，2026年1-2月份，俄罗斯库兹巴斯煤炭产量累计为3150万吨，同比下降6.3%。
5、国家能源局：截至2月底，全国累计发电装机容量39.5亿千瓦，同比增长15.9%。其中，太阳能发电装机容量12.3亿千瓦，同比增长33.2%；风电装机容量6.5亿千瓦，同比增长22.8%。1-2月份，全国发电设备累计平均利用466小时，比上年同期降低39小时。
6、综合外媒报道，印尼财政部长表示，针对镍和煤炭的暴利税已进入最后审核阶段，若获政府批准，最早可于2026年4月1日实施。
