指数型基金风险到底多大？震荡市买前必看
开年以来，A股市场始终处于震荡波动的运行节奏中，地缘政治扰动、资金面边际变化与产业政策落地交织，市场结构性机会凸显但整体操作难度加大。进入4月，在指数反复磨底、板块轮动加快的背景下，如何在波动中把握确定性配置方向，成为投资者核心关注的问题。
震荡是当前市场最鲜明的特征，wind数据显示，3月最后一周，A股核心指数呈现宽幅波动走势，上证指数3月26日单日下跌1.09%，3月25日则大涨1.30%，4月1日再度收涨1.46%，单周振幅超2%；沪深300指数同期同样走出“跌涨交替”行情，3月31日下跌0.93%，4月1日回升1.71%，成交额在4405亿至5037亿之间反复波动。
这种波动背后，是多空因素的相互制衡：一方面，宏观经济复苏态势明确，居民消费与企业投资逐步回暖，为市场提供基本面支撑；另一方面，地缘政治风险上升、全球流动性预期反复，叠加A股部分板块估值修复到位，导致资金观望情绪浓厚。
从资金流向来看，市场避险情绪与主线布局需求并存，wind数据显示，3月下旬以来，场内资金既向低估值防御板块靠拢，也在优质成长赛道中寻找确定性机会，这种资金特征或也为4月配置指明了方向——兼顾产业景气度向上的成长主线与估值安全垫充足的防御方向，在波动中把握结构性机会。
AI与新质生产力，把握产业兑现机遇
2026年是AI产业从“技术爆发”向“产业兑现”的关键拐点，也是新质生产力落地见效的核心年份。梳理各家基金年报发现，机构对人工智能的配置逻辑已经发生了质的变化，从最初单一环节的炒作，迅速扩散至全产业链的深度布局。除了核心的算力基础设施，资金正大幅流向受益于算力建设的电力电网、上游关键材料以及端侧应用设备。
作为新质生产力的核心载体，AI并非孤立赛道，其与高端制造、数字经济、新能源等领域的融合，也催生了更多细分机会。比如高端制造领域的智能工厂改造、新能源领域的AI算力调度、传统产业的数字化转型，这些“AI+”细分方向既受益于AI产业的高景气，又具备实体产业的基本面支撑，在4月波动市场中或更具抗风险能力。
红利资产，震荡市中的“压舱石”
在市场宽幅波动的背景下，高股息红利资产凭借高分红、低估值、业绩稳健的核心特征，成为资金抵御风险的重要选择之一，或也是4月投资组合中不可或缺的防御主线，为波动行情下的资产配置做好风险缓冲。
2026年以来，A股红利板块整体保持高分红、低估值的特征，wind数据显示，截至3月31日，中证红利、上证红利、恒生港股通高股息指数、上证国企红利等主流红利指数最新股息率都在4.7%以上，且板块整体PE、PB估值仍处于历史低位区间。同时，经过行业结构优化，当前红利资产的行业分布更趋均衡，不再过度集中于金融、地产等传统板块，消费、制造、公用事业等细分领域的高股息标的占比提升，单一行业周期波动对板块的影响大幅降低，兼顾防御与进攻。
4月配置策略：均衡布局，攻守兼备
结合当前市场波动特征与各赛道景气度，4月投资配置的核心思路是均衡布局，攻守兼备，围绕AI、新质生产力把握成长机遇，依托红利资产筑牢防御底线，同时规避估值过高、缺乏基本面支撑的题材炒作。
浙商科技创新一个月滚动持有 中风险等级
A类009353；C类009354
A类基金近一年收益率33.89%，近5年同类排名前17%； “新质生产力”作为中长期主线仍将贯穿全年，细分领域个股需注重技术落地与业绩兑现能力，在坚守成长主线的同时，积极把握顺周期板块和下游消费板块中的结构性机遇。
*近一年业绩区间为2025.03.01-2026.02.27，数据来源wind，已经托管行复核，同期业绩比较基准为36.6%；排名数据来源国泰海通权益类绝对收益排行榜189/1092，统计区间2021.02.27-2026.02.27，同类为强股混合型；观点分析部分内容来源基金2025年报。
浙商中华预期高股息 中高风险等级
A类007178；C类007216
2026年海外利率正常化有利于支持港股市场的流动性，具备安全边际的港股红利资产仍有较好的配置性价比。本基金精选估值具备较好安全边际、且行业和公司景气度向好的优质高股息标的，借助数量化模型工具做好风险管理，力求创造长期稳健的超额收益。
*以上内容来源基金2025年报
需要注意的是，4月市场仍面临诸多不确定性，地缘政治扰动、企业一季报业绩分化、全球流动性预期变化等因素，都可能引发市场短期波动。投资者在布局的同时，需密切关注宏观数据与产业政策变化，及时调整组合结构，在控制风险的前提下把握结构性机会。
总体而言，4月A股市场虽仍处于波动环境，但结构性机会显著。AI与新质生产力代表了产业发展的长期方向，红利资产则提供了震荡市中的防御支撑，二者结合的均衡配置策略，或是应对4月市场波动的较好选择。市场永远是“危”与“机”并存，在波动中找准主线，在布局中兼顾攻守，才能在复杂的市场环境中把握更多的确定性。
注1：浙商科技创新一个月滚动持有产品风险等级为中风险，适合经客户风险承受等级测评后结果为C3及以上的投资者；浙商中华预期高股息产品风险等级为中高风险,适合经客户风险承受等级测评后结果为C4及以上的投资者。
注2：浙商科创一个月滚动持有混合A/C（009353.OF/009354.OF）管理费率1.20%/年，托管费费率：A类0.10%/年，C类0.20%/年。A类无销售服务费；C类销售服务费0.80%/年。A类申购费：100万元以下0.80%，100万元到300万元之间0.60%，300万元到500万元之间0.40%，500万元及以上按笔收取1000元/笔；C类无申购费。赎回费：A类份额持有不满6个运作期（滚动持有周期）费率0.5%，持有满6个运作期及以上不收赎回费；C类份额不收赎回费。
注3：浙商中华预期高股息A/C（007178.OF/007216.OF）管理费率1.00%/年，托管费费率0.15%/年。A类无销售服务费；C类销售服务费0.35%/年。A类申购费：50万元以下1.2%，50万元到200万元之间0.9%，200万元到500万元之间0.6%，500万元及以上按笔收取1000元/笔；C类无申购费。赎回费：A类份额持有不足7日费率1.5%，持有7日到30日之间费率0.75%，持有30日到365日之间费率0.5%，持有超过365日（含365日）不收赎回费；C类份额持有不足7日费率1.5%，持有7日到30日之间费率0.5%，持有超过30日（含30日）不收赎回费。
注4： 浙商科创一个月滚动持有混合A成立于2020年09月29日，根据产品定期报告数据显示，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年净值增长表现/同期业绩比较基准收益率分别为41.37%（3.23%）、-30.55%（-21.68%）、-8.59%（-17.22%）、7.16%（9.46%）、40.00%（36.51%），产品业绩比较基准为65%×中国战略新兴产业成份指数收益率+30%×中债综合财富（总值）指数收益率+5%×中证港股通综合指数收益率。
【风险提示】基金有风险，投资须谨慎。红利资产的历史分红情况不代表未来收益，其投资收益受市场波动、企业经营等因素影响，可能存在净值波动甚至本金损失风险，投资前请仔细阅读产品合同并评估自身风险承受能力。指数过往走势不预示未来，指数收益率不预示基金收益率，不构成投资建议。投资港股通标的的股票会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本材料仅为宣传材料，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。投资基金应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构购买和赎回基金，基金销售机构名单详见基金管理人网站公示信息以及相关公告。宣传基金的投资范围包括股指期货、国债期货等金融衍生品（具体投资情况请参考产品定期报告），该类产品的杠杆特性可能会给基金带来额外的市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险和较为明显的净值波动风险等。