新材料股票股价暴跌12% 项目建设周期拖累业绩

{"UploadId":"v03a62g10003d9a2nvnog65u36ga6cmg","Duration":656.168,"SourceProvider":"readtt","ContentType":1,"Extra":{"audio_text":"今天我们要聊一聊，那些新材料公司的股价为什么老是被项目的建设周期，行业的周期波动所左右没错，哪怕他们的产品听起来再高端。是啊，这个确实让很多投资者挺困惑的，那我们就直接开始吧。咱们先来说一下这个股价的表现，还有市值的变化，最近股价的下跌到底有多夸张？就这个公司的股价，本来是在二十五块多的。然后呢，几个交易日的时间就跌到了二十二块出头，市值缩水了百分之十二点七八。如果你有一万块钱投入的话，一下子就少了一千二百多，而且在七月十号那天盘中最低跌到了二十二块一毛三，是近一年以来的最低点。这样的下跌确实挺让人闹心的，那现在这个公司的市值在整个行业里，和 A 股市场里大概是一个什么样的水平呢？它的总市值现在是一百一十五点四亿。在化学制品这个板块里面是排第二十五。在整个 A 股三千两百零二家公司里面是排到一千六百六十九位，就属于不上不下的这种。看起来好像还可以，但是其实往往容易让普通投资者在高位接盘。没错没错，那我们来看看，很多投资者其实都是被硅烷这个词吸引进来的，那大家对硅烷到底有哪些误区？很多人一听硅烷，又是新能源又是光伏半导体的，就觉得这肯定是一个高科技，很有前景的一个东西对。但是其实公司自己都已经说了，金属硅和石化的这些上游的原料的价格都是在震荡下行的。哦，就是说下游的产品价格也会跟着波动，对吗？对下游的功能性硅烷的价格虽然说相对稳定，但是其实也是在缓慢的下降的，所以公司其实并没有什么很大的提价空间。那本来大家以为的，成本下降了，利润就会上升，但是其实很有可能是卖价也跟着下降了，而且二季度的硅烷的毛利率到底是多少，公司也没有说，只是说半年报的时候再看。好吧，最近大家也都在讨论电子级 TEOS 和六 N 级四氯化硅这两个项目的进展。那到底这两个项目现在是一个什么样的情况呢？先说这个五千吨每年的九 N 级的 TEOS 装置啊，他现在还是在建设中的，只是说公司现在计划是争取提前半年，在二零二七年的四月份建成。那现在就是在跟下游的客户和国家级的实验室在对接。然后也在进行一些 CVD 设备的采购的咨询，和一些应用测试方案的论证。但是还没有任何的关于，稳定供货或者说大的客户的订单的这些消息。那也就是说离真正的产生利润其实还有不少不确定的因素，对吧？没错没错，因为这个就算是装置建好了之后，还要经过客户的认证，那这个周期一般都是一年起，而且中间任何一个环节出问题都会拖延时间。那另外一个项目呢，是这个一万吨每年的六 N 级四氯化硅项目。他的土建是已经在七月十五号完成了。然后设备也已经进场开始安装了，他是计划在十一月底完成安装。十二月开始进行生产调试，那这个整体的进度也是比原来的计划提前了半年以上。进度听着还挺快的，那这个项目接下来还会面临哪些比较棘手的难题呢？最难的就是这个生产调试这一步，就是设备可以运转起来。但是能不能够持续的产出合格的产品？那就算是能够生产出产品了，下游的客户愿不愿意给你下长单，愿不愿意给你出一个好的价钱？这个都是要看你的产品能不能通过光伏光棒，半导体这些大厂的非常严苛的认证，所以这个都是非常不确定的。听起来投产了也不意味着马上就能够见到效益啊。没错没错，就是这个调试阶段他的产量是有限的，然后他的良率也不是很稳定，所以他的利润贡献也不会很多，反而因为折旧的增加和各项费用的增加，拉低了整体的毛利率。所以这个时候大家就会对他的这个半年利润就会有比较高的预期嘛，那这个时候股价可能就会有比较大的波动。聊完了项目，再来说说公司的股价回购计划。公司之前的回购计划对市场起到了多大的作用？今年五月公司完成了回购，一共回购了八百零三万股。那这个其实就是给市场传递了一个公司认为当前股价被低估的信号，所以这也是起到了一定的托底的作用。但是你要知道，这八百零三万股对于一个总市值一百一十五点四亿的公司来说。其实也只是一个点缀。确实，那公司接下来还会有新一轮的回购或者说增持的计划吗？公司没有说死，只是说要看董事会或者股东会之后有没有进一步的公告。那现在股价又跌下来了，也没有看到公司有什么新的动作。所以很多股民就会觉得，好像我冲进去的时候，发现公司已经把安全绳收回去了，就是跌就跌吧，市场自己消化。好吧，那接下来我们要讲的就是硅基新材料绿色循环产业园一期这个项目的延期，到底是什么原因导致了这个项目延期？这个项目本来是计划二零二五年的六月就可以达到预定可使用状态并结项的。但是现在已经确定要推迟到二零二六年的十二月了。那主要的原因就是，他的这个配套的公辅设施，设备管线要和后面的一些项目一起建设。所以整体的时间就拉长了。哦，那这个项目已经投了多少钱了，投资进度怎么样？目前为止，这个项目已经投入了募集资金是一亿二千二百零九点九七万元，投资进度已经完成了百分之八十点三六。那券商的保荐人也已经出来说了。这个延期不会影响项目的实施主体，实施方式，资金的用途和投资的规模。也不会有什么损害公司和股东利益的事情。所以这个只需要董事会通过就可以了，不用再经过股东大会的审议。了解了，那这个项目延期这么久，对于投资者来讲，会有哪些具体的影响呢？本来大家是预期说二零二五年就可以投产，然后开始有稳定的收益了。但是现在你至少要等到二零二六年年底了。那这一年半的时间，你的资金就一直被占用在里面。然后股价的波动也会让你非常的煎熬。心态也会变得很浮躁。听起来不光是收益的时间拉长了，风险也增加了不少。更麻烦的是，这个项目已经投了超过一点二亿了，但是因为还没有正式投产，所以在报表上面是还看不到利润的。反而是折旧和各项费用在增加。然后再加上这个市场环境的变化，你手上的这个股票就要承受更多的不确定性。下面我们把目光聚焦到，为什么这个公司的股价，始终撑不起来，到底是哪些核心的因素，让机构和普通投资者的看法产生这么大的分歧？很多散户就是看到公司有这么多高端的项目。比如说什么高纯啊，电子级啊，六 N 九 N 等等的产品线。就觉得这个故事很性感，但是其实机构他们更关注的是现金流，毛利率和这些项目实际落地的节奏。那就是说大家看好的东西和实际公司能不能赚钱，其实是有很大差距的。对呀，而且硅烷这个东西从七月开始，价格也是随着金属硅和石化原料一起波动下行的。虽然功能性硅烷还相对稳定，但是整个行业其实是在产能释放和下游压价的周期里面。那即使说八九月是旺季订单有所增长，但是价格是往下的，成本是往上的。那最终半年报的净利润能不能够有惊喜，其实大家都是要打一个问号的。懂了，那咱们来分析一下，中年男性投资者为什么会特别喜欢这种新材料的股票，他们在投资的时候，最容易忽略哪些风险？很多这个年龄段的人，他们就是看中了这些公司的新材料，半导体上游，光伏配套，政策扶持和地方产业园这些光环。觉得投资这种实业的公司要比那些互联网的要靠谱很多，不会说动不动就被政策给盯上。是啊，很多人都是这么想的，觉得这就是稳稳的幸福。但是他们往往没有意识到，其实周期的力量要比监管可怕的多。原材料价格下跌，行业产能猛增，下游又在不断的压价。再加上这些公司的大项目都在建设当中。大量的资金投进去了，但是现金回流很慢。那之前的股价其实是靠回购撑了一下，现在回购一停，就只能看市场自己多空博弈了。所以说，现在这个时间点冲进去买这个股票，到底是在赌什么？说白了，就是在赌三点，第一个就是，这些功能性硅烷，电子级的 TEOS，六 N 四氯化硅等等这些产品的毛利率，能够扛得住行业的波动。第二个就是，这些大项目能够提前投产，并且能够很快的拿到稳定的订单和长协合同。第三个就是，半年报不会出现毛利率大幅下滑，费用激增，项目进度推迟这些雷。只要这三个里面有一个落空了，是不是就很危险？是啊，而且这个公司他的市值是一百一十五点四亿，在化学制品板块里面排第二十五。这种中等的体量既没有特别深的护城河来抵御周期的波动，也没有那种容易被资金爆炒的小盘妖股体质。所以只要项目进度一拖延，股价立刻就会反应。最近这一波百分之十二点七八的下跌就是一个信号，很多资金已经选择止损离场了。好吧，那对于那些手里现在还拿着这种处于建设期和认证期的新材料股票的普通投资者来说，最应该考虑的现实问题是什么？其实大家最应该问自己的不是这个公司以后能不能涨上去。而是首先要想一想，如果半年报出来，毛利率还是没有什么起色，项目进度还是卡在调试阶段，到时候市场并没有出现大家期待的拉升，反而继续盘整甚至下跌，你有没有足够的耐心扛得住这个时间成本？这确实是个很现实的问题，那除了耐心之外，还有什么是必须要考虑的？还有就是现在的利率环境也不低，理财产品也到处都是。你把你几十万甚至上百万的资金，押在一个项目还没有建成，认证还不知道要花多少时间的公司上面。这本质上就是一场没有底线的时间赌博。项目可以一次又一次的延期。公告也可以一直说，没有损害股东利益。但是你的钱能不能一直陪着他耗下去？这个没有人可以替你做决定。对，今天我们聊了很多关于新材料公司股价背后的一些真相。其实大家看到的那些高大上的项目和美好的故事。往往都隐藏着非常多你看不见的风险和时间成本。好了，这就是本期播客的全部内容啦，然后感谢大家的收听，咱们下次再见，拜拜拜拜。","tts_meta_addr":"https://tosv.byted.org/obj/tos-tingtoutiao/ai_podcast_meta/7661742784017891875_0.json","voice_type":"sami_ai_podcast"}}