内含报酬率怎么算？两个例题搞懂IRR简易算法

内含报酬率(简称IRR)是财务和投资分析中的一个重要概念，其简易算法主要基于逐步测试法和线性插值法。

逐步测试法

1.确定初始贴现率：首先，估计一个贴现率作为初始值。

2.计算净现值：使用估计的贴现率计算投资项目的净现值(NPV)。净现值的计算公式为NPV=NCFt/(1+R)t，其中NCFt为第t年的现金净流量，R为贴现率，t为项目预计使用年限。

3.调整贴现率：

如果净现值为正数，说明方案本身的报酬率超过估计贴现率，应提高贴现率后进一步测试。

如果净现值为负数，说明方案本身的报酬率低于估计的贴现率，应降低贴现率后进一步测试。

重复测试：经过多次测试，寻找出使净现值接近于零的贴现值，即为方案本身的内含报酬率。

线性插值法

如果对逐步测试法的精确度不满意，可以使用线性插值法来改善。公式如下：

内含报酬率=低贴现率+(按低贴现率计算的正的净现值÷两个贴现率计算的净现值之差)×高低两个贴现率之差

其中，低贴现率和高贴现率分别是在逐步测试法中得到的使净现值一正一负的两个贴现率，正的净现值是在低贴现率下计算得到的。

对内含收益率法的评价：

优点：

1.内含收益率反映了投资项目实际可能达到的投资报酬率，易于被高层决策人员所理解

2.对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额现值或者期限不同，可以通过计算各方案的内含收益率，反映各独立投资方案的获利水平

缺点：

1.计算复杂，不易直接考虑投资风险大小

2.在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额现值不相等，有时无法作出正确的决策。

某一方案原始投资额低，净现值小，但内含收益率可能较高；而另一方案原始投资额高，净现值大，但内含收益率可能较低